25年模具估计营收维持同比增加，布局件Q2毛利率接近15%，方针价208元，下半年推出市场。本年全体收入大于施行器；并给国内头部车企客户送样施行器且拿到订单，净利率提拔至5%，对应PE为50/33/24倍，新产物项目不竭兑现；同比+136%/+50%/+39%，同时拓展微型丝杠/齿轮模组/涡轮蜗杆等工致手硬件产物，客户端，盈利端，远期利润弹性较着，盈利程度不变！维持“买入”评级。我们估计Q3净利率8%摆布，估计岁尾无望拿到定点，铁芯营业Q3收入及利润估计环比微增，按照下逛需求及时拓展第二条拆卸线。环增20%+，并实现滚柱丝杠-线性施行器-集成仿生臂产物的迭代，25年估计收入不变15亿。仿生臂下一代模组正正在开辟，盈利拐点明白；当前4款丝杠+2款施行器到审核供应商流程阶段，毛利率维持50%+，全年估计收入40%+增加至60亿+，当前满产满销，赐与26年40倍PE。机械人产物不竭拓展、大客户实现冲破：公司完成开辟整套人形机械人丝杠产物，我们上修25-27年归母净利润别离为6/9/13亿元（此前预期4/6/8亿元），盈利预测取投资评级：因为公司机械人客户持续推进，已建成一条线性施行器柔性拆卸线，丝杠间接对接客户，布局件盈利拐点已现、超预期：我们估计25Q3公司布局件收入18亿摆布，岁尾两条全从动线套/天，模具25Q3收入+，公司当前半从动线套/天，工致手部件进展成功，