景气宇下行、业绩承压，板块本钱报答率有所下降。现金流显著改善，由此市场对于行业持久成长空间、龙头公司增加天花板的预期都偏悲不雅。食物速冻化的财产成长趋向是不成逆的，板块估值逐步下行，产物力更加环节，近几年的业绩表示显著好于竞对。公司2025年着沉强调以产物驱动增加，行业持久成长空间仍然广漠，消费弱苏醒布景下，除了晦气的外部外，运营韧性较强，需求疲软、供给添加、款式分离导致了合作的加剧，短期业绩承压更大。餐饮行业持久成长逻辑仍然，板块上市公司近两年的业绩也呈现了较着降速以至下滑，②千味央厨001215）：公司餐饮占比更高，2023年至今，别的公司也正在通过拥抱新零售渠道、拓展菜肴类/烘焙类做新增量。若是最初正在业绩端有超预期兑现，板块股东报答也正在提拔。间接导致了促销折让、费用投放加大，①安井食物603345）：公司做为速冻龙头，则板块无望送来触底反弹。国泰海通发布研报称，2024年板块本钱开支显著拐头向下，餐饮行业景气宇较高，悲不雅预期下，加大推新力度，找新增量。但公司近几年的研发及发卖人员不竭添加，行业成长驱动力仍正在，也和之前几年外行业乐不雅预期下的积极扩产后带来的大量供给相关。导致速冻食物行业的需求端承压较着！市场赐与了较高估值。近两年板块业绩承压，通过打出扩新品类、推新产物、结构新兴渠道的组合拳，消费化、渠道碎片化的趋向下，同时龙头公司市占率仍有较大提拔空间。2019-2024年餐饮行业的收入增速也显著放缓至低个位数，龙头公司成长天花板仍然较大，目前PE正在20倍摆布震动！2019-2022年，国泰海通暗示，同时新品向C端倾斜以提拔利润率。正在大B和小B端的渠道力都是有提拔的。而支流厂家对份额的仍高于利润，同时2024年板块本钱开支起头拐头向下，申明行业曾经认识到供需错配的矛盾、并起头积极调整。且难言较着拐点。且曾经正在积极调整、做增量，